BIG5|设为首页|联系我们
《产业经济》栏目工作人员名单 IPO广告咨询电话:18701190582

收益率曲线陡峭化期债“多五空十”策略盛行

2018年05月09日13:14  
 【字号 】  打印
E-mail推荐:    
  近期,债市正呈现收益率曲线变陡的格局,国债期货5年期合约明显跑赢10年期合约。市场上做多5年期合约、做空10年期合约的策略盛行。即使8日公布的进出口数据好于市场预期,期债市场大跌,也并未动摇这一策略。

  自上周四开始,5年期期债主力合约表现持续强于10年期合约。对于现券市场而言,5年期国债也呈现利率走低的格局,收益率曲线呈现陡峭化特征。特别是在周二早盘,期债甚至呈现出5年期合约上涨,10年期合约下跌的“冰火两重天”格局。

  此后公布的数据显示,4月份中国出口和进口增速分别为12.9%和21.5%,好于市场预期,也较3月份明显回升。

  “近期市场情绪偏乐观,从主流机构的预判来看,4月份宏观数据较此前有所改善,因此,对于因降准等偶发事件而大涨的期债而言,并非利好。”一家金融机构债券研究员表示。

  受此影响,期债开始走弱,10年期合约率先跳水,5年期合约紧接着也开始收敛涨幅,并转为下跌。截至昨日收盘,期债两大主力合约全线收跌。不过,5年期合约跌幅仍小于10年期品种,收益率陡峭化趋势并未缓解。

  “随着降准落地,收益率曲线明显陡峭化,国债1年期、3年期、5年期品种加速下行,特别是5年期,降准后中债估值下降了20基点。但与5年期现券的强势相比,期债此前表现一直相对偏弱,最近5年期合约迎头赶上,实际上存在补涨的情况。”兴业证券分析师左大勇在其最新发布的报告中表示。

  有银行机构人士告诉记者,今年的市场特点是债市难以加杠杆,中长期配置资金预期偏紧,同时银行也有配置压力,因此选择持有5年期品种。左大勇表示,近期3年期、5年期国债的需求主要由外资盘主导,由于需求体量和现券流动性的原因,需求集中在国债5年期品种上。

  “期债两大主力合约分化的原因,第一个是期现价差过大的修复;第二个是收益率曲线的修复,主要是近期市场对于经济预期的改变。”国金证券分析师段小乐表示,近期市场对于经济数据有较为乐观的预期,就会选择缩短久期。此前市场更多倾向于借短买长,拉长久期,买入10年期债券。

  由于债市收益率曲线变陡,近期做多5年期合约,做空10年期合约成为市场主流策略。即便在周二市场大跌期间,同样可以采用该策略获益。

  不过也有机构人士认为,此次收益率曲线变陡,投资者一定要区分“牛陡”和“熊陡”。前者是收益曲线整体下移导致的,只有在这种情形下,才构成一个较为稳定的获利模式。目前还需要观察是否存在“牛陡”的趋势性机会。(记者 孙忠)

  来源: 上海证券报

(责任编辑:管理员)

曝光台3.15更多>>
市场365更多>>
市场007更多>>
每日新闻回顾
市场聚焦更多>>
市场热点更多>>

人民日报社概况 | 重庆时时彩三星走势图 | 联系我们
京ICP备14049483号-4 网络文化增值信息服务许可编号:文信京[2009]091282号 市 场 报 版 权 所 有 ,未 经 书 面 授 权 禁 止 使 用
Copyright 2009 by http://www.wxhxhgy.com all rights reserved
浏览本网主页,建议将电脑显示屏的分辨率调为1024*768
新疆时时彩直选四星 云南时时彩多少期 重庆时时彩团队qq群 重庆时时彩开奖号码网易 重庆时时彩官网手机版 天津时时彩网页计划
新疆时时彩票网站 天津时时彩遗漏分析表 天津时时彩xml 重庆时时彩官网平台 重庆时时彩后100% 天津时时彩走势图官网
天津时时彩360走势图表 天津时时彩三星 重庆时时彩软件手机版 新疆时时彩真实走势图 天津时时彩历史号码 重庆时时彩杀号5码秘诀
天津时时彩开奖视频网 天津时时彩遗漏分析表 优游娱乐天津时时彩 天津时时彩彩经网 2017年重庆时时彩攻略 天津时时彩历史开奖
早餐的加盟 中式早点加盟 美式早餐加盟 快餐早餐加盟 正宗早点加盟
加盟特色早点 早点加盟小吃 天津早餐加盟 北京早餐车加盟 营养粥加盟
品牌早点加盟 天津早点加盟车 四川早点加盟 早餐包子加盟 凡夫子早餐加盟
移动早点加盟 春光早点工程加盟 爱心早餐加盟 早点项目加盟 早点来加盟店
南国论坛七星彩图规 亲朋棋牌大厅登录 官网 云南时时彩11选5开奖结果 重庆时时彩骗局过程 真钱炸金花下载
甘肃11选5开奖时间 大通彩票 天津11选5手机软件 超音波捕鱼机 体彩36选7走势图
今日3d试机号是多少 广东11选5哪个网能买 安徽11选5 香港六合彩136期 足球场地
福彩3d图迷总汇 福彩35选7 山西11选5走势图推荐 pc蛋蛋 甘肃11选5走势图历史数据